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在全球汽車產(chǎn)業(yè)電動化與智能化轉(zhuǎn)型加速的當(dāng)下，汽車零部件企業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。

2025年上半年，寧德時代、三花智控、均勝電子等零部件巨頭紛紛向港股發(fā)起沖刺，或已成功上市，或處于遞表階段。與此同時，馭勢科技、澤景電子、福瑞泰克等智能網(wǎng)聯(lián)汽車賽道的企業(yè)也對港股熱情高漲。

圖片來源：香港交易所

香港特別行政區(qū)行政長官李家超不久前表示，中國已成為全球最大的新能源汽車生產(chǎn)和消費(fèi)市場，在電池技術(shù)、智能駕駛等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，培育出具有國際競爭力的民族品牌，為全球汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)大動能。

在汽車產(chǎn)業(yè)劇烈變革中，產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)商站在關(guān)鍵“十字路口”，亟需尋找新的發(fā)展機(jī)遇與資本支持。汽車零部件企業(yè)奔赴港股，背后既有全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、自身地位提升帶來的資金需求，也與港股市場的獨(dú)特優(yōu)勢緊密相關(guān)。

香港作為國際金融中心，其政策優(yōu)勢、市場環(huán)境和資金資源，究竟如何吸引眾多零部件企業(yè)紛至沓來？這些企業(yè)奔赴港股的真正意圖，以及未來面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇又在哪里？

遞表、上市，零部件企業(yè)追逐港股

2025年上半年，多家零部件企業(yè)向港股發(fā)起沖刺，其中包括寧德時代這樣的全球百強(qiáng)企業(yè)，以及在細(xì)分賽道擁有地位的優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)。

5月12日，寧德時代在港交所發(fā)布公告，計劃募集最多410億港元，發(fā)行價最高為263港元/股，發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.179億股H股，這有望成為自2021年以來香港最大規(guī)模的IPO之一。

圖片來源：寧德時代

寧德時代此次募資主要用于支持海外擴(kuò)產(chǎn)及國際業(yè)務(wù)拓展，包括在匈牙利建設(shè)電池工廠（投資73億美元），以及在印尼和西班牙等地的新項目。事實上，寧德時代并非唯一選擇赴港IPO的車企。自去年至今，多家汽車及相關(guān)企業(yè)紛紛赴港上市，開啟“A+H”雙重上市身份，以獲取更廣泛的資本支持。

全球汽車熱管理系統(tǒng)零部件制造龍頭三花智控于6月23日正式在港交所掛牌上市，IPO發(fā)行價每股22.53港元，籌資約92億港元。

三花智控起源于浙江新昌縣的一家農(nóng)機(jī)修配廠，1984年，張道才帶領(lǐng)工廠轉(zhuǎn)型為“新昌制冷配件廠”。改革開放之初，他敏銳地觀察到飯館、酒店增多，冰箱使用量大增并逐步進(jìn)入百姓家庭，于是將制冷作為配件發(fā)展重點。

2006年，三花智控獨(dú)立汽車空調(diào)部件事業(yè)部，研發(fā)汽車空調(diào)技術(shù)，并延伸至新能源汽車熱管理系統(tǒng)，成為特斯拉、比亞迪等車企巨頭的供應(yīng)商。

另一家零部件巨頭均勝電子也在積極向港股發(fā)起沖刺。1月16日，均勝電子向港交所遞交港股上市申請，標(biāo)志著其在資本市場上邁出重要一步。均勝電子是全球領(lǐng)先的智能汽車科技解決方案提供商，提供汽車電子和汽車安全等關(guān)鍵領(lǐng)域的先進(jìn)產(chǎn)品與方案。

按2023年收益計算，均勝電子是中國第二大、全球第四大智能座艙域控系統(tǒng)提供商，也是中國及全球第二大汽車被動安全產(chǎn)品提供商，同時也是中國第二大獨(dú)立汽車零部件供應(yīng)商。

智能網(wǎng)聯(lián)汽車賽道上的企業(yè)對港股的熱情同樣高漲。

5月28日，馭勢科技向港交所遞交招股書，計劃通過18C章節(jié)登陸主板。此外，澤景電子也向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。馭勢科技專注于L4組合輔助駕駛技術(shù)，核心產(chǎn)品是為機(jī)場、廠區(qū)等企業(yè)客戶以及商用車和乘用車制造商提供自動駕駛解決方案。

馭勢科技創(chuàng)立9年間，共融資6輪，累計融資超過17億元，最新估值73億元。澤景電子則是創(chuàng)新智能座艙視覺、交互解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品以擋風(fēng)玻璃HUD解決方案Cyber Lens及增強(qiáng)現(xiàn)實HUD解決方案Cyber Vision為主。

福瑞泰克在2024年11月向港交所遞表上市未果后，于今年5月底再次遞交招股書。福瑞泰克主要為OEM提供駕駛輔助解決方案，包括大型傳統(tǒng)OEM和新興汽車制造商。資料顯示，截至2024年12月31日，公司已與49家OEM建立業(yè)務(wù)合作伙伴關(guān)系，并擁有累計超過330個定點項目及累計超過260個量產(chǎn)項目。

除了這些汽車零部件企業(yè)，美的集團(tuán)（成立有威靈汽車，涉及新能源汽車的熱管理系統(tǒng)、電驅(qū)動系統(tǒng)和底盤執(zhí)行系統(tǒng)三大領(lǐng)域）、科大訊飛、億緯鋰能、欣旺達(dá)等企業(yè)也選擇登陸港交所，以進(jìn)一步提升國際形象及綜合競爭力。

零部件企業(yè)港股熱，意欲何為？

全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，為零部件供應(yīng)商帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

隨著新能源汽車市場增長及競爭加劇，產(chǎn)業(yè)鏈從傳統(tǒng)垂直整合模式向開放合作模式轉(zhuǎn)變。零部件供應(yīng)商不再僅僅是整車企業(yè)的配套廠商，更有機(jī)會參與產(chǎn)品設(shè)計和研發(fā)，甚至主導(dǎo)某些核心技術(shù)。

地位變化促使零部件供應(yīng)商加大研發(fā)投入，提升技術(shù)實力和市場競爭力。然而，A股市場上市門檻較高，對于一些處于快速發(fā)展期、尚未盈利的企業(yè)來說，上市融資面臨較大困難。近年來，港交所不斷優(yōu)化上市制度，推出一系列改革措施，吸引眾多新創(chuàng)公司赴港上市。

港股上市熱潮得益于政策支持及市場環(huán)境優(yōu)化。2024年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布5項促進(jìn)資本市場與香港合作的措施，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。香港聯(lián)交所及證監(jiān)會積極響應(yīng)，優(yōu)化上市審批流程，縮短問詢周期，加快港股上市進(jìn)度。

此外，港股市場的靈活性也是企業(yè)蜂擁而至的重要因素。香港允許未盈利的生物科技企業(yè)（18A）及特專科技企業(yè)（18C）上市，為新興行業(yè)提供更多融資渠道。2023年3月，港交所新增特專科技公司18C章節(jié)，允許尚無收入、無盈利的“專精特新”科技公司赴港上市，涵蓋信息技術(shù)、先進(jìn)硬件等主流前沿科技領(lǐng)域，為科技企業(yè)提供了更明確的上市路徑。

對于部分已在A股上市的汽車零部件企業(yè)來說，赴港上市可實現(xiàn)“A＋H”股雙重上市布局，進(jìn)一步拓寬融資渠道，提升國際知名度和品牌影響力。寧德時代等企業(yè)赴港上市，正是出于這樣的戰(zhàn)略考慮。

圖片來源：三花智控

香港作為全球重要的金融中心之一，匯聚了世界各地的投資者，擁有豐富的國際資源。港股市場的機(jī)構(gòu)投資者占比較高，能夠為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持。

眾多汽車零部件供應(yīng)商紛紛選擇在港股上市，背后的核心動力是希望盡快募集資金，借助資本力量提升企業(yè)競爭力，實現(xiàn)技術(shù)突破、生產(chǎn)擴(kuò)張及市場領(lǐng)先地位的鞏固。

在技術(shù)層面，企業(yè)上市后可加大研發(fā)投入，攻克高精尖技術(shù)難題，建立專利“護(hù)城河”。從生產(chǎn)經(jīng)營角度，企業(yè)可利用資金加快工廠建設(shè)，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提高生產(chǎn)效率。

港股市場的國際知名度和影響力，能為在港上市的汽車零部件企業(yè)提供強(qiáng)大品牌背書，提升企業(yè)在全球的知名度和品牌形象，為其開拓海外市場創(chuàng)造有利條件。例如，寧德時代港股IPO后計劃將大部分資金用于推進(jìn)匈牙利項目建設(shè)，以提升國際化品牌形象，滿足國際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。

上市并非終點，未來前路幾何？

未來汽車零部件供應(yīng)商赴港上市前景廣闊。隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化進(jìn)程加速，對新型零部件的需求將持續(xù)增長。

香港作為國際金融中心，擁有獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢，是中國企業(yè)走向國際市場的重要橋梁。香港是全球最大的人民幣離岸交易中心，通過滬港通、深港通等機(jī)制連接內(nèi)地資金，提高市場流動性，促進(jìn)跨境金融合作，使資金運(yùn)作更加高效。

在當(dāng)前國際地緣政治關(guān)系緊張的背景下，港股上市的資金可以幫助企業(yè)在友好國家建設(shè)或收購海外研發(fā)中心、生產(chǎn)基地及銷售渠道，以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，降低經(jīng)營風(fēng)險。這種全球化布局不僅能夠提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，還可以拓寬市場發(fā)展空間，使企業(yè)能夠更靈活地調(diào)整戰(zhàn)略。

圖片來源：福瑞泰克

香港資本市場的再融資優(yōu)勢也吸引眾多企業(yè)選擇赴港上市，上市后6個月即可配售新股，為企業(yè)提供額外的融資渠道。此外，香港市場的債券發(fā)行機(jī)制較為成熟，尤其是近年來受歡迎的ESG債券和綠色債券，可為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供更多支持。這些融資方式提高了企業(yè)的資金靈活性，使其能夠在后續(xù)發(fā)展中持續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，汽車零部件供應(yīng)商赴港上市也將面臨諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險。

全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性給企業(yè)的發(fā)展帶來較大壓力。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，地緣政治沖突加劇，這些因素都可能影響全球汽車市場的需求變化以及供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

同時，港股市場競爭激烈，投資者對企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)、技術(shù)實力和發(fā)展前景有著較高要求。零部件供應(yīng)商需要在上市后持續(xù)保持良好的經(jīng)營業(yè)績，不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，以滿足投資者預(yù)期，維持市場估值。

隨著產(chǎn)能過剩問題加劇，車企不斷施壓供應(yīng)商降價，部分企業(yè)甚至通過“價格戰(zhàn)”爭奪市場份額，進(jìn)一步壓縮上游的利潤空間。在此背景下，零部件供應(yīng)商不僅需要提升技術(shù)實力，還必須尋找更穩(wěn)健的融資渠道，以增強(qiáng)市場競爭力。

面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，零部件供應(yīng)商需要制定科學(xué)合理的發(fā)展策略，以實現(xiàn)成功上市和可持續(xù)發(fā)展。在技術(shù)創(chuàng)新方面，企業(yè)應(yīng)持續(xù)加大研發(fā)投入，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，提升自主創(chuàng)新能力和核心競爭力。

港股IPO對于零部件供應(yīng)商而言，是一片充滿希望的沃土，但要在這片沃土上收獲成功，還需要企業(yè)辛勤耕耘，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，精準(zhǔn)把握市場機(jī)遇，積極應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，在技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、企業(yè)管理等方面持續(xù)發(fā)力。